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制造业投资回报率下降如何才可以恢复

发布时间:2019-04-11 08:09:40 编辑:笔名

今年以来民间投资、制造业投资持续下降,市场内生投资增长动力疲弱,投资下行压力不容忽视。国家发改委副秘书长兼投资司司长许昆林如是说。

我们先看一组数据:今年上半年全国民间投资低速增长只有2.8%,增速比1至5月回落1.1个百分点,比上年同期增速降低8.6个百分点,比2015年全年下降2.7个百分点涂塑钢管价格

而制造业投资82261亿元,同比增长3.3%,增速比1至5月回落1.3个百分点,比上年同期回落6岩棉保温板
.4个百分点。受市场需求不足等因素影响,制造业多数行业投资增速普遍回落,在31个制造业大类行业中21个行业投资增速较1至5月有所下降。

民间投资以获利为根本目的,只有当项目存在合理回报预期的时候,企业才会投资。因此,民间投资反映了市场的真实投资意愿,是经济的内生投资需求,这种有利润约束的投资需求往往是有效的投资需求。

2012年以来制造业投资回报率下降,直接导致投资趋势性放缓

长期以来,民间投资高度集中在制造业、房地产业,其中制造业投资占到民间投资约一半。因而民间投资下滑实际反映的是对制造业投资意愿的大幅下降,其中的原因是多方面的,但根本的、直接的原因是制造业投资回报率下降。

为何制造业投资回报率会下降?

制造业投资回报率影响着民间投资的活力,那么制造业回报率为何会下降?

一方面制造业利润越来越薄。受到成本上升与国际市场竞争的双重挤压,中国制造业的利润率不断走低。人口老龄化、社会消费升级等因素也深刻影响制造业成本与利润。去年,工业企业的利润率降至5%左右,是近年来的点。与此同时,制造业还面临着严峻的产能过剩问题,特别是钢铁行业、汽车行业、家电行业及风电设备、太阳能光伏发电用多晶硅等行业。可以说,当前产能过剩已直接导致制造企业去库存压力加速聚积。问题严重性还在于,在高库存情况下企业仍要把产品源源不断推向市场,应收账款大增,反过来又影响企业资金流及利润。

传统产业产能过剩比例

另一方面制造业回报率与其他行业回报率的剪刀差越来越大,比如能源、金融、交通等行业的利润率一直处于高位。在这样的情况下,民间资本开始逃离制造业,大量资本脱实向虚,转入股市、楼市和期货市场等,追求更高的资本回报。

广东如何激发制造业投资活力?

提升民间投资,是否还有其他方法?让民间投资转向其他行业,的确是可以从中分得一杯羹。但是又带来了一个新的问题,中国民间投资占到制造业的八成,民间投资如果转移,留下的空间如何弥补,谁来做制造业呢?

在开放经济条件下,如果民间资本大规模退出制造业,那么空间将会被外资企业占领,重新恢复本国的制造业将会异常艰难。事实证明星力九代捕鱼
,没有制造业来支撑的经济体是非常脆弱的。让民间投资进入其他行业,制造业的资本逐步转移到其他行业,对民间资本的短期扩张有利,但会打断制造业的升级转型的连续进程,民间投资放弃阵地对于制造业的持续发展来说是毁灭性的。

因而,扩大民间投资,根本还是在制造业。要根本上解决制造业投资回报率下降的问题,必须推进结构性改革,转型升级。8月3日国家发改委发文提出,将全面激发制造业投资活力,包括支持传统产业企业技术改造、积极化解和转移过剩产能、坚定不移地降低各种企业成本、加快培育新动能发展新经济等四个方面。

(:中冶有色技术)