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国海证券传媒行业业绩增长为王

发布时间:2019-02-21 18:21:26 编辑:笔名

国海证券:传媒行业业绩增长为王

主要观点:

大势回顾:8月份通传媒业市场表现强势,超越沪深300指数8.91个百分点

8月国海传媒行业覆盖的公司上涨5.25%,市场表现强于大盘。传媒市场格局重构过程中部分子行业业绩成长的确定性以及政策驱动下频繁出台的新政刺激的双向合力仍是传媒行业8月取得良好市场表现的二个关键原因。同时,传统媒体的多元化布局逐步理清思路,新媒体尤其是移动新媒体企业的强势表现也成为刺激市场表现的重要推手。

细分行业:业绩主导市场表现,广告营销、新媒体、影视内容领衔三大热点

1) 平媒出版行业:出版、报业分化明显。出版主业增长稳定,且近期文化产业扶持政策更直接的利好出版集团;报业广告增速明显下滑且趋势不可逆转,长期需看报业转型和多元化扩张。

2) 有线络行业:国整合进度仍低于预期,省整合存在大量遗留问题,已上市的省也将大大增加国整合的难度,推进速度不容乐观。在国预期尚不明朗的情况下,多元布局将成为子行业重要看点。

3) 影视动漫行业:龙头企业表现出稳定的业绩贡献能力和逐步提高的成本控制能力,全年成长趋势清晰。络版权价格回归理性后高品质剧集将再次获得提价空间,精品剧生产能力和投资整合能力将成看点。

4) 广告营销行业:外延+内生增长模式已经成型,增速超预期。广告投放量一季度下滑,二季度回暖,互联广告成为未来的巨大增长点;公关行业持续景气,本土公关需求井喷,未来年将维持高位。

5) 新媒体:视听新媒体、互联门户、移动增值板块均存在亮点。政策层面(鼓励络、移动新媒体技术创新)、市场层面(灵活的商业模式和内生动力)双重刺激下,新媒体板块将亮点频现。

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