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十二年投资路买好股票睡好觉

发布时间:2020-08-09 09:29:41 编辑:笔名

十二年投资路:买好股票睡好觉

回首十二年的基金经理生涯,有两点很深的体会:一是多一点耐心、少一点浮躁,二是只买让我睡得踏实的股票。我希望我买的股票能让我睡得踏实,与此同时,我的基金投资者也睡得踏实。

不知不觉,我已经混成了中国基金业最老的基金经理之一。环顾四周,曾经并肩作战的人都已陆续离开,或隐退,或创业。

其实我不是没有那一闪念。公募基金确实有局限,激励机制不尽如人意,投资又受到诸多限制,更要命的,是如影随形的巨大压力。涨的时候,光为客户赚钱是不够的,你必须涨得比别人多一点;跌的时候,比别人少跌了一点又怎样?平台,在这个平台上,投资思路能够彻底付诸执行,得到的回报也更高,公转私当然就成为“合理”的选择。不过,我还是只想静心做我的公募基金经理。

回首十二年的基金经理生涯,有两点很深的体会。一是多一点耐心、少一点浮躁。投资这个行当,并非付出就一定会有回报。也许花了同样的精力在看报告、分析研究、调研上市公司上,但短期排名就是不理想,这时候你会面对来自公司管理层、市场排名等方方面面的压力,开始质疑自己的判断,进而为了战胜同行而剑走偏锋。许多人把投资比喻为马拉松比赛,而我更倾向于把投资比作高尔夫,更多的是注重内心的感受,是在与自己的意志和心态较量。我总觉得,做公募基金经理,与自己较量的不是其他同行,而是内心的贪婪与恐惧,短期尤其如此。曾有基金研究机构说我是“长期业绩好于短期业绩”的基金经理,我很喜欢这样的评价。

二是只买让我睡得踏实的股票。投资风险的本质源自于不确定性。老老实实承认自己所不懂的东西,避开那些自己以为了解、其实并不真正了解的公司股票,是降低投资不确定性的重要途径。经常有人问我,“怎么某某股票别的基金重仓股里有,你没有?”我会老老实实地回答:因为我没有十足的把握预测它未来长期的获利情况。虽然确实有投资人在这些股票上赚了大钱,但我的办法还是跳过这些买了会让我睡不着觉的公司,继续寻找自己完全了解、又非常中意的公司。巴菲特说过,最大的风险来自于你不知道自己在做什么。在投资领域,承认自己所不懂的远比懂得多少更关键。

进入2010年,受宏观经济的影响,市场的特征和前几年截然不同,趋势投资或无用武之地,而选股变得格外重要。在这个时候,更是要多看少动、静观众妙。我希望我买的股票能让我睡得踏实,与此同时,我的基金投资者也睡得踏实。(汇丰晋信首席投资官林彤彤)

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